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2006年10月11日，美國司法部批準(zhǔn)了美國電話電報公司（AT&TInc.）以860億美元并購南貝爾公司（BellSouthCorp.）的計劃；10月13日，美國聯(lián)邦通訊委員會（FCC）一致表決通過這項(xiàng)美國通信產(chǎn)業(yè)歷史上最大的合并案。根據(jù)計劃，AT&T預(yù)計合并后新公司將在未來3年內(nèi)裁掉1萬名員工。與此相類似，2002年惠普公司并購康柏公司后，裁員1.5萬人，超過兩公司員工總數(shù)的10%.

　　2006年7月25日，中國最大的家電連鎖巨頭國美集團(tuán)宣布并購中國永樂電器，涉及并購金額為52.68億港元。盡管黃光裕一再表示，合并后會盡量避免裁員。但人們注意到，之前的一個月內(nèi)，永樂正在進(jìn)行一場據(jù)稱“深度”為25%的裁員。

　　企業(yè)并購不僅能給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)效益，還產(chǎn)生了諸如失業(yè)等多種社會問題，是一種外部性很強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)活動。盡管各界對企業(yè)并購是否能改進(jìn)效率的問題眾說紛紜、莫衷一是，然而，大家在并購重組會導(dǎo)致一定量裁員的問題上幾乎不存在分歧。作者將之稱為“并購引起的結(jié)構(gòu)性裁員”，以區(qū)別于企業(yè)為調(diào)整經(jīng)營、改進(jìn)效率而進(jìn)行的日常經(jīng)濟(jì)性裁員。

　　并購導(dǎo)致就業(yè)數(shù)量顯著減少

　　并購引發(fā)結(jié)構(gòu)性裁員主要有四方面原因。

　　其一，為渡過短期財務(wù)難關(guān)而裁員。大多數(shù)有償收購者為取得公司控制權(quán)付出較高代價。據(jù)作者估算，1999-2003年，我國企業(yè)買殼上市的平均代價約為1.3億元；其中，國有企業(yè)買殼上市的平均代價約為1.6億元，民營企業(yè)買殼上市的平均代價約為1.2億元。因此，新控股股東在收購后很可能通過削減員工、精簡機(jī)構(gòu)來渡過短期財務(wù)困難。

　　其二，公司主營業(yè)務(wù)發(fā)生變化導(dǎo)致短期裁員。作者發(fā)現(xiàn)，有相當(dāng)一部分公司（對上市公司而言約為1/4）被收購后，其主營業(yè)務(wù)發(fā)生重大變化。這意味著很多原來在某項(xiàng)業(yè)務(wù)方面熟練的工人、技術(shù)人員乃至管理和財務(wù)人員，已不適于從事新的業(yè)務(wù)。

　　值得注意的是，大多數(shù)公司主營業(yè)務(wù)的變化方向是由傳統(tǒng)行業(yè)向新興行業(yè)轉(zhuǎn)變。傳統(tǒng)行業(yè)多為勞動密集型，而新興行業(yè)多為技術(shù)或資金密集型。因此，這些公司平均在并購后削減的舊員工比增加的新員工要多，表現(xiàn)為公司在職員工數(shù)量大幅減少。例如廣電網(wǎng)絡(luò)（600831）原為黃河機(jī)電股份有限公司，屬機(jī)械設(shè)備制造業(yè)，2002年控制權(quán)轉(zhuǎn)移后，主營業(yè)務(wù)變?yōu)榫W(wǎng)絡(luò)傳媒，當(dāng)年員工數(shù)量由原來的2151人銳減至116人。

　　其三，為借機(jī)解除勞動關(guān)系而裁員。哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授施萊弗和薩默斯（Shleifer&Summers）在1988年指出，并購中的控制權(quán)轉(zhuǎn)移，為企業(yè)違背與員工原有的顯性和隱性的勞動合約提供了契機(jī)。無論國外還是國內(nèi)，企業(yè)在并購重組中的結(jié)構(gòu)性裁員都比在正常經(jīng)營中的經(jīng)濟(jì)性裁員遇到更少的阻力。

　　其四，因效率提高而裁員。只要企業(yè)效率提高的速度快于規(guī)模擴(kuò)張的速度，就不斷有勞動力富余出來。效率提高來源于技術(shù)進(jìn)步和管理改善。技術(shù)進(jìn)步表現(xiàn)為資本對勞動的替代，因而勞動生產(chǎn)率有所提高。作者發(fā)現(xiàn)，目標(biāo)公司的資本裝備率和勞動生產(chǎn)率普遍在并購后大幅度提高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同期未被收購公司的提高幅度，這是很多被收購公司主營業(yè)務(wù)并未太大變化但仍發(fā)生大規(guī)模裁員的重要原因。

　　最后，對于買殼上市并購而言，還存在一類重要的裁員動機(jī)。在我國，不少收購方更看重上市公司的融資渠道和品牌效應(yīng)，而不是其業(yè)務(wù)或人力資源。甚至在有些收購方看來，最理想的上市公司殼資源是“干凈的”：沒有潛在的虧損和糾纏不清的關(guān)聯(lián)關(guān)系，員工越少越好。此類并購后短期內(nèi)削減員工的可能性很大。

　　無償劃轉(zhuǎn)通常裁員較少

　　以無償劃轉(zhuǎn)方式完成并購重組的公司，通常是國有控股股份比例較高的公司。在作者統(tǒng)計的樣本中，以無償劃轉(zhuǎn)方式被收購的公司的國有控制人的控股比例約為43%；而國有公司和民營公司的實(shí)際控制人的控股比例只有27%和22%.

　　與有償收購相比，無償劃轉(zhuǎn)后公司裁員幅度較小，原因主要有四方面：其一，出讓方和受讓方都是國有控股高度集中的企業(yè)，彼此可能有千絲萬縷的聯(lián)系（至少都可以追溯到政府這個最終的“實(shí)際控制人”）；其二，受讓方?jīng)]有付出巨額資金代價，沒有遭遇財務(wù)難關(guān)，缺乏利用控制權(quán)“挽回?fù)p失”的動機(jī)；其三，無償劃轉(zhuǎn)無需經(jīng)歷漫長的定價談判，推進(jìn)速度較快；最后，作者發(fā)現(xiàn)，與有償收購相比，控制權(quán)無償轉(zhuǎn)移之后，主營業(yè)務(wù)發(fā)生重大變化的公司較少。

　　總之，控制權(quán)被無償劃轉(zhuǎn)的公司所經(jīng)歷的“重組風(fēng)浪”較小，其經(jīng)營行為和勞動關(guān)系所受到的沖擊比有償收購要小得多，因而裁員也可能較少。

　　民營企業(yè)并購裁員更多

　　由于產(chǎn)權(quán)安排不同，國有企業(yè)和民營企業(yè)在與員工的勞動關(guān)系上存在根本區(qū)別。國有企業(yè)職工是企業(yè)的“主人”，企業(yè)的最終所有權(quán)屬于職工，國家代表職工行使所有權(quán)職能，任命政府官員，政府官員選派企業(yè)經(jīng)理，企業(yè)經(jīng)理再任用和管理職工，這就形成了“權(quán)力循環(huán)”。當(dāng)然，這種特殊的勞動關(guān)系隨著改革的推進(jìn)，正在發(fā)生微妙的變化。

　　反觀民營企業(yè)，幾乎從一開始起，就掌握了幾乎全部用人權(quán)，并且與員工的勞動關(guān)系長期以來處于勞動和社會保障等監(jiān)管部門視線的邊緣，其辭退雇員的行為在企業(yè)內(nèi)外都受到更“軟”的約束。

　　以此為出發(fā)點(diǎn)，從企業(yè)內(nèi)部、企業(yè)外部和管理層三個方面，比較兩類企業(yè)在裁員方面的動力和阻力，見表1.

　　上世紀(jì)90年代以前，國有企業(yè)很難實(shí)施日常經(jīng)濟(jì)性裁員或是結(jié)構(gòu)性裁員。因此被國有企業(yè)收購后，公司不大會發(fā)生大規(guī)模裁員。但近年來國有企業(yè)主輔分離、精簡機(jī)構(gòu)的內(nèi)在需求和外部支持都很大，因而很可能借收購之機(jī)進(jìn)行較大規(guī)模的結(jié)構(gòu)性裁員。從企業(yè)內(nèi)部、外部以及經(jīng)理層角度看，民營企業(yè)在裁員方面更加靈活自由，因而其借收購之機(jī)裁員的幅度也應(yīng)該更大。

　　裁員風(fēng)險能否被忽視

　　1998年美國參與國內(nèi)和跨國并購的公司解雇員工達(dá)73000人之多，占美國當(dāng)年失業(yè)總?cè)藬?shù)的11%，這顯然已構(gòu)成比較嚴(yán)重的社會問題。那么，我國企業(yè)引起的結(jié)構(gòu)性裁員是否可以被忽視呢？

　　答案是否定的。我國并購對公司就業(yè)數(shù)量的負(fù)面影響同樣驚人！從兩個角度來審視。一是從回歸結(jié)果看，在不涉及規(guī)模經(jīng)濟(jì)和業(yè)務(wù)重疊的情況下，公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移對就業(yè)數(shù)量有10%的負(fù)面影響，其中無償劃轉(zhuǎn)并購、國有企業(yè)并購和民營企業(yè)并購分別對公司就業(yè)數(shù)量產(chǎn)生8.4%、8.9%和10.2%的負(fù)面影響。并購引起的裁員效應(yīng)將持續(xù)兩年，其他條件不變時，無償劃轉(zhuǎn)并購、國有企業(yè)并購和民營企業(yè)并購，在兩年里將對公司就業(yè)數(shù)量產(chǎn)生14.0%、16.9%和23.2%的負(fù)面影響。

　　二是從實(shí)際觀察結(jié)果看，2000年以來被收購的上市公司，在隨后的1-2年里，公司平均裁員300人以上，平均裁員幅度在10%以上，其中被民營企業(yè)收購的公司的裁員幅度高達(dá)20%.顯著性檢驗(yàn)結(jié)果顯示，被民營企業(yè)收購公司的裁員最為顯著。此外，被民營企業(yè)收購的公司中，近2/3的公司發(fā)生了裁員，范圍也最廣。作者還注意到，被民營企業(yè)收購的公司在隨后兩年里持續(xù)裁員，并購當(dāng)年裁減比例約為2/3，并購次年裁減比例約為1/3.

　　上述結(jié)果意味著，近5年發(fā)生的200多起控制權(quán)轉(zhuǎn)移并購導(dǎo)致上市公司至少裁員6萬人，近10年發(fā)生的近300起同類并購導(dǎo)致上市公司至少裁員10萬人。進(jìn)一步，如果只要對上市公司的收購，無論是否引起控制權(quán)的轉(zhuǎn)移，都對公司就業(yè)產(chǎn)生負(fù)面影響的話，10余年里數(shù)以千計的對上市公司的股份收購，將導(dǎo)致數(shù)十萬員工的短期失業(yè)。更進(jìn)一步，上市公司僅約占我國全部企業(yè)的萬分之二，其就業(yè)總規(guī)模不到我國城鎮(zhèn)在崗職工總數(shù)的5%，如果并購能普遍引起結(jié)構(gòu)性裁員的話，并購浪潮對社會就業(yè)的壓力將是巨大的。

　　抑制“裁員效應(yīng)”

　　我國企業(yè)，特別是國有企業(yè)，在日常經(jīng)濟(jì)性裁員上面臨“硬”約束。1994年7月頒布的《中華人民共和國勞動法》以及同年11月發(fā)布的《企業(yè)經(jīng)濟(jì)性裁減人員規(guī)定》，都對企業(yè)日常經(jīng)濟(jì)性裁員做出了嚴(yán)格的限制，可以說企業(yè)不到破產(chǎn)之時，很難根據(jù)經(jīng)營狀況裁減員工，并且裁減員工的程序也很復(fù)雜。2002年9月，中共中央、國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好下崗失業(yè)人員再就業(yè)工作的通知》，對國有企業(yè)裁員及其幅度進(jìn)行了限制。2004年7月，勞動與社會保障部在《關(guān)于湖北省企業(yè)一次性裁員超過一定數(shù)量和比例問題的復(fù)函》中，原則上明確了一次性裁員10%和200人的臨界幅度。

　　相比之下，企業(yè)在并購重組過程中的結(jié)構(gòu)性裁員，受到較“軟”的約束。黨的十五大明確進(jìn)一步推進(jìn)國有企業(yè)改革，必須堅持“實(shí)行鼓勵兼并、規(guī)范破產(chǎn)、下崗分流、減員增效和再就業(yè)工程”的方針。國有企業(yè)在改制、兼并、重組中削減了大量冗員。2002年以后，很多省市把國有企業(yè)改制、并購、重組活動列為裁員的許可條件，與日常經(jīng)濟(jì)性裁員不同，多數(shù)地方?jīng)]有針對結(jié)構(gòu)性裁員提出明確的比例限制。不僅如此，各地還陸續(xù)出臺了改制和并購重組中可用國有資產(chǎn)支付解除職工勞動關(guān)系的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金的規(guī)定，對結(jié)構(gòu)性裁員提供了支持。

　　可見，并購為企業(yè)裁員提供了絕佳的機(jī)會。并購后裁減的員工，無論比例還是規(guī)模，都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過日常經(jīng)濟(jì)性裁員，給社會就業(yè)造成了越來越大的壓力。此外，且不論民營企業(yè)并購是否能更大地改進(jìn)效率，其對社會就業(yè)產(chǎn)生更大的負(fù)面影響。因此，作者認(rèn)為，目前我國對日常經(jīng)濟(jì)性裁員的限制顯得過嚴(yán)，而對利用并購重組之機(jī)的結(jié)構(gòu)性裁員的規(guī)制可能過于寬松。通過立法或行政手段，進(jìn)一步規(guī)范企業(yè)裁員行為，對并購造成的“裁員效應(yīng)”進(jìn)行必要的抑制，在當(dāng)前我國嚴(yán)峻的就業(yè)形勢下，尤為緊迫和必要。此外，對民營企業(yè)并購的評價，不僅要看經(jīng)濟(jì)效果，要看國有資產(chǎn)是否流失，還要關(guān)注其產(chǎn)生的社會效應(yīng)。